Xalqaro investitsiyalar uchun mamlakat xavfini baholash

Ko'pgina investorlar o'z portfellarining bir qismini xorijiy qimmatli qog'ozlarga joylashtiradilar. Ushbu qaror turli xil o'zaro mablag'lar, birja savdo fondlari (ETF) yoki aktsiyalar va obligatsiyalar takliflarini tahlil qilishni o'z ichiga oladi. Biroq, investorlar ko'pincha xalqaro investitsiyalar jarayonida muhim birinchi qadamni e'tiborsiz qoldiradilar. Chet elga sarmoya kiritish to'g'risidagi qaror ko'rib chiqilayotgan mamlakatdagi investitsiya muhitining xavfliligini aniqlashdan boshlanishi kerak.

Mamlakat tavakkalchiligi ma'lum bir mamlakatga xos bo'lgan va kutilmagan investitsiya yo'qotishlariga olib kelishi mumkin bo'lgan iqtisodiy, siyosiy va ishbilarmonlik risklarini anglatadi. Ushbu maqolada mamlakat xavfi tushunchasi va uni investorlar tomonidan qanday tahlil qilinishi ko'rib chiqiladi.

Asosiy paketlar

  • Mamlakat tavakkalchiligi ma'lum bir mamlakatga sarmoya kiritish bilan bog'liq noaniqlikni, aniqrog'i, bu noaniqlik sarmoyadorlar uchun yo'qotishlarga olib kelishi mumkinligini anglatadi.
  • Ushbu noaniqlik har qanday omillardan kelib chiqishi mumkin, shu jumladan siyosiy, iqtisodiy va suveren defolt xavfi.
  • Umuman olganda, mamlakatlar rivojlanishning uchta darajasiga: chegara, rivojlanayotgan va rivojlangan bozorlarga bo'linadi, ular mamlakat xavfining darajasining pasayishi bilan tavsiflanadi.
  • Mamlakat tavakkalchiligini turli o'lchovlar va tadqiqotlar yordamida o'lchash mumkin, shu jumladan suveren kredit reytinglari va mustaqil suveren tavakkalchilik hisobotlari.

Iqtisodiy va siyosiy xavf

Chet elga sarmoya kiritishda uchta asosiy xavf manbasini ko'rib chiqing:

  1. Iqtisodiy tavakkalchilik:Bu xavf mamlakatning qarzlarini to'lash qobiliyatini bildiradi. Moliyasi barqaror va iqtisodiyoti kuchliroq bo'lgan mamlakat, moliyaviy holati zaif yoki iqtisodiyoti barqaror bo'lmagan mamlakatga qaraganda, ishonchli investitsiyalarni ta'minlashi kerak.
  2. Siyosiy tavakkal:Bu xavf mamlakat ichkarisida qabul qilingan, investorlar uchun kutilmagan zararga olib kelishi mumkin bo'lgan siyosiy qarorlarni anglatadi. Iqtisodiy tavakkalchilikni ko'pincha mamlakatning qarzlarini to'lash qobiliyati deb atashsa, ba'zida siyosiy tavakkalchilikni mamlakatning qarzlarni to'lashga yoki tashqi investitsiyalar uchun mehmondo'st muhitni saqlashga tayyorligi deb atashadi . Hatto mamlakat iqtisodiyoti kuchli bo'lsa ham, agar siyosiy muhit tashqi investorlarga yoqmasa (yoki do'stsiz bo'lib qolsa), mamlakat sarmoya uchun yaxshi nomzod bo'lmasligi mumkin.
  3. Mustaqil xavf:Bu chet el markaziy bankining valyuta to'g'risidagi nizomlarini o'zgartirish, valyuta shartnomalari qiymatini sezilarli darajada pasaytirish yoki bekor qilish xavfi. Suveren tavakkalchilik omillarini tahlil qilish sarmoyadorlar uchun ham, obligatsiyalar investorlari uchun ham foydali bo'lishi mumkin, lekin obligatsiyalar investorlari uchun to'g'ridan -to'g'ri foydali bo'lishi mumkin. Xorijiy mamlakat ichidagi aniq kompaniyalarning kapitaliga sarmoya kiritishda suveren xavf tahlili operatsion muhitning makroiqtisodiy rasmini yaratishda yordam berishi mumkin, ammo tadqiqotlar va tahlillarning asosiy qismi kompaniya darajasida amalga oshirilishi kerak. Boshqa tomondan, agar siz to'g'ridan -to'g'ri mamlakat obligatsiyalariga sarmoya kiritayotgan bo'lsangiz, mamlakatning iqtisodiy ahvoli va kuchini baholash obligatsiyalarga potentsial investitsiyalarni baholashning yaxshi usuli bo'lishi mumkin. Hammasidan keyin; axiyri,obligatsiya uchun asosiy aktiv - bu mamlakatning o'zi va uning o'sishi va daromad olish qobiliyati.

Rivojlangan, rivojlanayotgan va chegara bozorlari

Xalqaro investitsiyalar bozorining uch turi mavjud:

  • Rivojlangan bozorlareng yirik, eng rivojlangan iqtisodiyotlardan iborat. Ularning iqtisodiy tizimlari yaxshi rivojlangan. Ular siyosiy jihatdan barqaror va qonun ustuvorligi yaxshi qaror topgan. Rivojlangan bozorlar odatda investitsiyalarning eng xavfsiz joylari hisoblanadi, lekin ularning iqtisodiy o'sish sur'atlari ko'pincha rivojlanishning dastlabki bosqichida bo'lgan mamlakatlar ortidan ketadi. Rivojlangan bozorlarning investitsiya tahlili odatda mavjud iqtisodiy va bozor tsikllariga qaratilgan. Siyosiy mulohazalar ko'pincha ahamiyatsiz. Rivojlangan bozorlarga AQSh, Kanada, Frantsiya, Yaponiya va Avstraliyani misol keltirish mumkin.
  • Rivojlanayotgan bozorlarjadal sanoatlashtirishni boshdan kechirmoqda va ko'pincha juda yuqori iqtisodiy o'sishni namoyish etadi. Ushbu kuchli iqtisodiy o'sish ba'zida rivojlangan bozorlarda mavjud bo'lgan investitsiyalardan ustun bo'lgan investitsiya daromadlariga aylanishi mumkin. Biroq, rivojlanayotgan bozorlarga qaraganda, rivojlanayotgan bozorlarga sarmoya kiritish ham xavfli hisoblanadi. Rivojlanayotgan bozorlarda ko'pincha ko'proq siyosiy noaniqliklar mavjud bo'lib, ularning iqtisodiyoti portlashlar va byustlarga ko'proq moyil bo'lishi mumkin. Rivojlanayotgan bozorning iqtisodiy va moliyaviy asoslarini sinchkovlik bilan baholashdan tashqari, investorlar mamlakatning siyosiy iqlimi va kutilmagan siyosiy o'zgarishlar ehtimoliga jiddiy e'tibor qaratishlari kerak. Dunyodagi eng tez rivojlanayotgan iqtisodiyotlar, jumladan Xitoy, Hindiston va Braziliya rivojlanayotgan bozor hisoblanadi.
  • Chegaraviy bozorlarinvestitsiya yo'nalishlarining "keyingi to'lqini" ni ifodalaydi. Bu bozorlar odatda an'anaviy rivojlanayotgan bozorlarga qaraganda kichikroq yoki chet elliklarning sarmoya kiritish imkoniyatlarini cheklaydigan mamlakatlarda joylashgan. Chegaradagi bozorlar juda xavfli bo'lishi mumkin va ko'pincha past likvidlikdan aziyat chekishi mumkin, ammo ular vaqt o'tishi bilan o'rtacha o'rtacha daromad olish imkoniyatlarini ham taklif qilishadi. Chegaraviy bozorlar boshqa an'anaviy investitsiya yo'nalishlari bilan yaxshi bog'liq emas, ya'ni ular har tomonlama investitsiya portfelida turganda qo'shimcha diversifikatsiya imtiyozlarini beradi. Rivojlanayotgan bozorlarda bo'lgani kabi, chegara bozoridagi investorlar ham siyosiy muhitga, shuningdek iqtisodiy va moliyaviy o'zgarishlarga diqqat bilan qarashlari kerak. Chegaraviy bozorlarga Nigeriya, Botsvana va Quvayt kiradi.

Mamlakat xavfini o'lchash

Qo'shma Shtatlardagi korporatsiyalar o'zlarining qarzlarini to'lash qobiliyatini aniqlash uchun kredit reytinglarini olganliklari kabi, mamlakatlar ham. Darhaqiqat, dunyoning deyarli har bir sarmoyador davlati Moody's, Standard & Poor's (S&P) yoki boshqa yirik reyting agentliklarining reytinglarini oladi. Kredit reytingi yuqori bo'lgan mamlakat, kredit reytingi past bo'lgan mamlakatga qaraganda xavfsizroq sarmoya hisoblanadi. Mamlakatning kredit reytinglarini o'rganish potentsial investitsiyalarni tahlil qilishni boshlashning eng yaxshi usuli hisoblanadi.

Investitsiya to'g'risida qaror qabul qilishda yana bir muhim qadam bu mamlakatning iqtisodiy va moliyaviy asoslarini o'rganishdir. Turli tahlilchilar har xil choralarni afzal ko'rishadi, lekin ko'pchilik ekspertlar chet elga sarmoya kiritishda mamlakat yalpi ichki mahsuloti (YaIM), inflyatsiya va iste'mol narxlari indeksi (CPI) ko'rsatkichlariga murojaat qilishadi. Investorlar, shuningdek, mamlakat moliya bozorlarining tuzilishini, jozibador sarmoyaviy alternativalarning mavjudligini va mahalliy fond va obligatsiyalar bozorining so'nggi ko'rsatkichlarini sinchkovlik bilan baholamoqchi bo'ladi.

Mamlakat xavfi haqida ma'lumot manbalari

Xorijiy mamlakatlarning iqtisodiy va siyosiy iqlimi to'g'risida ko'plab ajoyib ma'lumot manbalari mavjud. The New York Times , The Wall Street Journal va Financial Times singari gazetalar chet elda bo'lib o'tadigan voqealarga katta ahamiyat beradi. Ko'plab ajoyib haftalik jurnallar, shuningdek, xalqaro iqtisodiyot va siyosatni qamrab oladi. Ekonomist odatda haftalik nashrlar orasida etakchi hisoblanadi. Ko'pgina xorijiy gazeta va jurnallarning xalqaro nashrlarini Internetda ham topish mumkin. Mahalliy ishlab chiqarilgan yangiliklar manbalarini ko'rib chiqish ba'zida investitsiya uchun ko'rib chiqilayotgan mamlakatning jozibadorligi to'g'risida boshqa nuqtai nazarni taqdim etishi mumkin.

Economist Intelligence Unit (EIU) va Markaziy razvedka boshqarmasining (CIA) "Jahon Faktlar kitobi" - bu mamlakatlar va mintaqalarni yanada chuqurroq qamrab oladigan ob'ektiv, keng qamrovli mamlakat ma'lumotlarining ikkita ajoyib manbai. Bu manbalarning ikkalasi ham mamlakatning iqtisodiy, siyosiy, demografik va ijtimoiy iqlimi haqida keng ma'lumot beradi.

Biroq, vaqt yoki resurs cheklovlari bo'lgan investorlar tomonidan tahlilni o'zlari bajarishga imkon bermaydigan eng keng tarqalgan usul - bu tahlil qilish uchun butun vaqtini sarflaydigan mutaxassislarga tayanish. Qarzga xizmat ko'rsatish koeffitsientlarini, import/eksport nisbatlarini, pul taklifining o'zgarishini va mamlakatning boshqa asosiy jihatlarini hisoblash va ularning barchasini katta rasmga qo'shishga urinish, agar siz buni o'zingiz qilsangiz, katta majburiyatni talab qiladi. Ushbu vositalarni mamlakat xavfini tahlil qilishga yo'naltirilgan tashkilotlardan olish ko'proq kuchni sarmoyaga yo'naltirishga imkon beradi.

Euromoney mamlakatidagi xatarlarni o'rganish

Bu so'rov 186 mamlakatni qamrab oladi va mamlakat investitsiya xavfi haqida to'liq tasavvur beradi. Reyting 100 ballik tizimda berilgan, 100 bal deyarli nol xavfni anglatadi.

Umuman olganda, ECR reytingini hisoblash ikkita umumiy omilga bo'linadi: sifatli (70% tortish) va miqdoriy (30% tortish). Sifatli omillar mamlakatning siyosiy xavfi, tuzilishi va iqtisodiy ko'rsatkichlarini baholaydigan ekspertlardan kelib chiqadi. Miqdoriy omillar qarz ko'rsatkichlari, kapital bozoriga kirish va kredit reytinglariga asoslanadi. Sifatli va miqdoriy omillarning reytingi alohida-alohida mavjud, shuning uchun agar siz vaznning ahamiyati 70/30 dan farq qiladi deb hisoblasangiz, siz o'zingizning tortishingizni o'zingiz sozlashingiz mumkin.

Economist Intelligence Unitning mamlakat xavf -xatar xizmati hisoboti

EIU The Economist- ning tadqiqot qo'li bo'lib , uning eng yaxshi takliflaridan biri bu mamlakat bo'yicha xavf-xatarlarga oid xizmat hisoboti. Bu reytinglar "rivojlanayotgan va juda qarzdor" bozorlarga e'tibor qaratib, 130 dan ortiq mamlakatlarni qamrab oladi. Reyting ECR reytingiga o'xshash omillarni, masalan, iqtisodiy va siyosiy xavflarni tahlil qiladi va 100 ballik shkala bo'yicha reyting beradi; ammo, ECR reytingidan farqli o'laroq, yuqori ball yuqori suveren xavfni anglatadi.

EIU reytingining afzalligi shundaki, ular har oy yangilanadi, shuning uchun tendentsiyalarni boshqa, kamroq tez -tez yangilanadigan usullarga qaraganda ancha oldinroq aniqlash mumkin. Bundan tashqari, EIU formati investorlarga ko'proq tahlillarni taklif qiladi va mamlakat uchun istiqbolni, shuningdek bir nechta asosiy o'zgaruvchilar uchun ikki yillik prognozlarni taqdim etadi. Shunday qilib, agar siz yaqin kelajakda ma'lum bir mamlakatni qaysi yo'nalishda olib borishini tushunishni istasangiz, bu foydali vosita bo'lishi mumkin.

Institutsional sarmoyadorlarning mamlakat kreditlari bo'yicha tadqiqotlari

Bu reyting xizmati yirik xalqaro banklardagi katta iqtisodchilar va tahlilchilar o'rtasida o'tkazilgan so'rovga asoslangan. Ushbu yondashuvning o'ziga xosligi jozibali bo'lib, chunki u ushbu darajadagi darajadagi, to'g'ridan-to'g'ri ushbu mamlakatlarga qarz beradigan va kapital bilan ta'minlaydigan kompaniyalar odamlari orasida so'rov o'tkazadi. Qaysidir ma'noda, bu reytingga ishonchlilik darajasini qo'shib qo'yadi, chunki yirik xalqaro banklar odatda o'zlarini ma'lum bir mamlakatlarga ta'sir qilishdan oldin sezilarli darajada tekshirib ko'rishadi. Boshqa yondashuvlarga o'xshab, ushbu reyting 0 dan 100 gacha bo'lgan o'lchovga asoslangan bo'lib, 100 deyarli xavf-xatarsiz va nol ma'lum bir defoltga teng.

Chet elga sarmoya kiritishda muhim qadamlar

Mamlakat tahlili tugagandan so'ng, bir nechta investitsiya qarorlari qabul qilinishi kerak. Birinchisi, bir nechta mumkin bo'lgan sarmoyaviy yondashuvlarni tanlash, shu jumladan sarmoyalarni kiritish orqali qaerga sarmoya kiritishni hal qilish:

  • Keng xalqaro portfel
  • Rivojlanayotgan bozorlarga yoki rivojlangan bozorlarga ko'proq cheklangan portfel
  • Evropa yoki Lotin Amerikasi kabi o'ziga xos mintaqa
  • Muayyan mamlakat yoki mamlakatlar

Xalqaro investitsiyalarni jalb qilishda ichki investitsiyalarning asosiy printsipi bo'lgan diversifikatsiya yanada muhimroq ekanligini unutmang. Butun portfelni bitta mamlakatga investitsiya qilishni tanlash oqilona emas. Keng darajada diversifikatsiyalangan global portfelda investitsiyalar rivojlangan, rivojlanayotgan va ehtimol chegara bozorlari o'rtasida taqsimlanishi kerak. Ko'proq konsentratsiyalangan portfelda ham investitsiyalarni diversifikatsiya qilish va xavfni minimallashtirish uchun bir necha mamlakatlar orasida tarqatish kerak.

Qaerga sarmoya kiritishni hal qilgandan so'ng, investor qaysi investitsiya vositalariga sarmoya kiritishni hal qilishi kerak. Investitsiya variantlariga suveren qarz, tanlangan mamlakatda joylashgan kompaniyalarning aktsiyalari yoki obligatsiyalari, AQShda joylashgan kompaniyaning aktsiyalari yoki obligatsiyalari kiradi. tanlangan mamlakat (lar) dan olingan daromadning bir qismi, yoki xalqaro yo'naltirilgan ETF yoki o'zaro fond. Investitsiya vositasini tanlash har bir investorning shaxsiy bilimiga, tajribasiga, tavakkal profiliga va qaytarish maqsadlariga bog'liq. Shubha tug'ilganda, xavfni kamroq olishdan boshlash mantiqiy bo'lishi mumkin. Keyinchalik har doim portfelga ko'proq xavf qo'shilishi mumkin.

Istiqbolli investitsiyalarni sinchkovlik bilan o'rganishdan tashqari, xalqaro investor o'z portfelini kuzatishi va shartlar belgilab qo'yganidek xoldingi tuzatishi kerak. Qo'shma Shtatlarda bo'lgani kabi, chet eldagi iqtisodiy sharoitlar doimiy ravishda o'zgarib boradi va chet eldagi siyosiy vaziyatlar tez o'zgarishi mumkin, ayniqsa rivojlanayotgan yoki chegara bozorlarida. Bir paytlar umidvor bo'lib tuyulgan vaziyatlar endi bunday bo'lmasligi mumkin. Bir vaqtlar juda xavfli bo'lib ko'ringan mamlakatlar endi hayotga qodir investitsiya uchun nomzod bo'lishlari mumkin.

Pastki chiziq

Chet elda investitsiya qilish kutilmagan investitsiya yo'qotishlariga olib kelishi mumkin bo'lgan iqtisodiy, siyosiy va biznes xatarlarini sinchkovlik bilan tahlil qilishni o'z ichiga oladi. Ushbu mamlakat xavfini tahlil qilish xalqaro portfelni yaratish va monitoring qilishning asosiy bosqichidir. Mamlakat tavakkalchiligini baholash uchun mavjud bo'lgan ko'plab ajoyib axborot manbalaridan foydalanadigan investorlar o'zlarining xalqaro portfellarini tuzishda yaxshiroq tayyor bo'lishadi.