Barronniki

Bu nusxa faqat shaxsiy maqsadlar uchun, tijorat maqsadlarida ishlatilmagan. Hamkasblar, mijozlar yoki mijozlarga tarqatish uchun taqdimotga tayyor nusxalarni buyurtma qilish uchun http://www.djreprints.com saytiga tashrif buyuring.

  • Sayohat
  • Barron aktsiyalari tanlovi

Las -Vegas ro‘yxatga tushdi. Mana, uning navbatdagi o'yinini qanday o'tkazish kerak.

  • Qayta nashrlarni buyurtma qilish
  • Maqolani chop etish

The Strat, Las -Vegas, Nyu -York shtati tashqarisida Las -Vegas chizig'ida yurgan mehmonlar. Payshanba, 13 -may, 2021 -yil.

Las -Vegasga sarmoya kiritish, xuddi shaharning o'zi kabi, rivojlanishda davom etmoqda.

O'tgan yildan boshlab investorlar Las-Vegas bilan bog'liq qimmatli qog'ozlar narxini va bahosini taklif qiladilar, bu qisman talabning yordami bilan kuchli iqtisodiy tiklanishni kutishadi va qisman ular kazino operatorlarining yaqin kelajakdagi istiqbolli davriga shoshilishlariga ijobiy qarashadi. raqamli qimor va sport tikish kunlari.

Shu bilan birga, ba'zi kazino operatorlari shaharga to'g'ridan -to'g'ri ta'sir qilishni to'xtatmoqchi. Las Vegas Sands (savdo belgisi: LVS), shaharning ko'p yillik fuqarosi, mart oyida Stripdagi mulklarini, shu jumladan, mashhur Venetsiya kurortini VICI Properties (VICI), ko'chmas mulkni investitsiyalash bo'yicha trestiga sotishga rozilik berib, chiqib ketmoqda. Haqiqatan ham, REITlar 1960 yilda, korporativ mulkchilikka nisbatan kamroq cheklovlar qo'yishga ruxsat berilgan paytdan boshlab, Las -Vegasga davlat sarmoyasi kiritilishining uzoq tarixidagi so'nggi tendentsiyani ifodalaydi. Oxir -oqibat, bu ochiq savdoga qo'yilgan qimmatli qog'ozlar, ko'proq investitsiya kapitali va ancha katta kazino/kurort mulklariga olib keldi.

Las -Vegas rivojlanar ekan, sarmoyadorlar bu bozorda o'ynashning uchta usulini ko'rib chiqishlari mumkin: REIT, Stripdagi kazino va kurort operatorlari va diqqat markazida bo'lmaganlar.

REIT

Bir nechta yirik kazino operatorlari, shu jumladan MGM Resorts International (MGM) va Caesars Entertainment (CZR), "o'yin ko'chmas mulkining ko'p qismini samarali ravishda yo'q qilishdi", deydi Green Streetdagi REIT tadqiqotlari direktori Cedrik Lachance.

Natijada, MGM Growth Properties (MGP) va VICI - Las -Vegasdagi ob'ektlar bo'yicha to'g'ridan -to'g'ri o'yinlar. Ular 4%dan yuqori jozibali rentabellikni taklif qilishadi. "O'yin REITlari, biz uchun, arzon," deydi Lachance.

Bu kompaniyalarning afzalligi ularning tuzilishidir. Ular uch tarmoqli ijaraga olingan REITlardir, ya'ni "mulkni saqlash va ishlatish bilan bog'liq barcha xarajatlar" uchun odatda egalari emas, balki operatorlar javobgar bo'ladi,-deydi Lachans.

Bu "REITlar aslida uy -joy mulkdorlari", - deydi Macquarie Capital tahlilchisi Chad Beynon. "Shunday qilib, sizning ijarachingiz pul ishlab topsa, siz daromad olasiz."

Ikki marta pastga tushish

Bu oltita aktsiya Las -Vegasga sarmoya kiritishning turli usullarini taklif qiladi. VICI va MGP - bu REIT.

*Korxona qiymati foizlar, soliqlar, amortizatsiya va amortizatsiyadan oldingi daromadlarga; 21.06.2006 holatiga ko'ra

Beynonga VICI ayniqsa yoqadi, uning aktsiyalari bu yil taxminan 26%, S&P 500 indeksining 13% natijasidan oldin. "O'yin yaxshilanishi bilan ular ko'proq bitimlar tuzadilar", deydi Beynon. FactSet ma'lumotlariga ko'ra, yaqinda aktsiya taxminan 4,2%ni tashkil etdi, bu uning besh yillik o'rtacha ko'rsatkichidan 3,4%atrofida.

MGM Growth Properties MGM Resorts International kompaniyasi tomonidan 2016 yil birinchi ommaviy taklifida yaratilgan. Uning ko'chmas mulk portfeliga Luxor Las-Vegas va Nyu-York-Nyu-York Las-Vegas Hotel & Casino kabi Strip mulklari, shuningdek Detroyt, Atlantik-Siti, NJ va boshqa joylardagi turli xoldinglar kiradi.

Muqova hikoyasini o'qing

  • Viva Las -Vegas: Sin Siti o'z omadini pandemiyadan keyingi davrda bosadi

"MGP - bu MGM Resorts International -ni o'ynashning eng xavfsiz usuli" va uning kapital tuzilishi, - deydi Truist Securities tahlilchisi Barri Jonas, "juda xavfsiz ijara to'lovlari" va xavfsiz dividend.

Aprel oyida kompaniya har chorakda 49,5 tsentlik dividend to'ladi, bu 2020 yilning ko'p qismida taklif qilingan 48,75 sentdan yuqori bo'lgan. Las -Vegasda biznes yaxshilanishda davom etar ekan, dividend ko'p qo'llab -quvvatlanishi kerak. Yaqinda aktsiyalarning rentabelligi 5,5%ni tashkil etdi, bu uning besh yillik o'rtacha 4,9%.

Las -Vegas Strip futbolchilari

Ommaviy savdoga qo'yilgan ikkita yirik o'yinchi - Stripdagi eng ko'p mehmonxona xonalarini boshqaradigan MGM Resorts International va Caesars Entertainment.

Beynon, o'tgan yili Eldorado Resorts mintaqaviy operatori bilan birlashgan Caesarsni afzal ko'radi, chunki u Stripga kamroq ta'sir qiladi.

2021 yilda aktsiyalari taxminan 48% ga o'sgan Caesars Entertainment, Caesars Palace Las Vegas va Parij Las -Vegas kabi Strip -ning o'ziga xos xususiyatlariga ega, shuningdek, Ogayo, Missisipi va Luiziana shtatlarining yirik portfeliga ega.

U yaqinda Buyuk Britaniyada joylashgan Uilyam Xillni sotib olishni yopdi, bu raqamli o'yinlar va sport tikish franchayzasini kuchaytirish uchun. Jefferies tahlilchisi Devid Katz yaqin kelajakda kompaniyani raqamli strategiyasini bayon qilishini kutadi va uni "biz qidirayotgan navbatdagi katalizator" deb ataydi.

Caesars uchun yana bir ortiqcha: hozirda Caesars Forumi, Stripda katta yig'ilish, konferentsiya va anjumanlar o'tkaziladigan joy bor. 550,000 kvadrat metr maydonli ob'ekt o'tgan yili pandemiya boshlangan paytda ochilgan edi, lekin u kompaniyaga ko'rgazmalar, konventsiyalar va ish uchrashuvlari qayta boshlanishi va yig'ilishiga yordam berishi kerak edi. Caesars Stripdagi bir nechta yaqin mehmonxonalarga egalik qiladi, ular orasida Flamingo, Bally's va LINQ bor - bularning barchasi oxir -oqibat Caesars Forumidagi tadbirlarga tashrif buyuradigan sayohatchilardan foyda oladi.

Slayd -shou: Las -Vegas pandemiyadan qanday qaytmoqda

Morgan Stenli tahlilchisi Tomas Allen: "Bu ular gipotetik ravishda kelajakda Coviddan oldingi darajaga qaraganda ko'proq daromad olishlari kerak bo'lgan yana bir sababdir", deydi.

Birja investorlari uchun MGM Resorts International - Stripdagi eng to'g'ridan -to'g'ri o'yin va uning tiklanishi - garchi, Caesars singari, kompaniya mintaqaviy kazinolarni boshqaradi. Macquarie ma'lumotlariga ko'ra, MGM -da shaharda 36,600 mehmonxona xonasi mavjud, bu esa Caesars uchun 23,000 ga yaqin.

"Gap har kungi ishni tushunadigan operatorlar haqida. Biz bilan band ", MGM Resorts International bosh direktori Bill Hornbuckle aytgan Barron ning Strip ustida Bellagio'daki o'z ofisida yaqinda intervyu paytida.

Hornbukl o'tgan yilning iyul oyida kompaniyaning bosh direktori etib tayinlanganda, Uoll -strit tahlilchilaridan 1970 -yillarning oxirigacha Las -Vegasda uzoq vaqt ishlaganini ko'rsatgan.

Kompaniyaning raqamli qimor va sport tikish platformasi BetMGM o'z daromadlarini diversifikatsiyalashga yordam berdi va an'anaviy kazinolariga yangi mijozlarni jalb qilishi mumkin. Qimmatli qog'ozlar 2021 yilda taxminan 37% ga oshdi va Caesarlardan 10 foizga ortda qoldi.

Yaqinda o'tkazilgan tadqiqot yozuvida JP Morgan kompaniyasidan Jo Greff aktsiyalarni neytraldan ortiqcha vaznga ko'targan. Greff qisman "mahalliy kazinolar, ayniqsa Las-Vegasdagi turtki", shuningdek "kuchli iCasino bilan raqamli bozor ulushining davom etishi va BetMGM qo'shma korxonasi orqali sport tikish ulushi" ni keltirdi.

Kompaniya 15 yillik korxona qiymatidan (asosan bozor kapitallashuvi va sof qarz) 2022 yilgi foizlar, soliqlar, amortizatsiya va amortizatsiyadan oldingi taxminiy daromadgacha sotadi, bu uning besh yillik o'rtacha ko'rsatkichi 11,3 barobar.

Caesars-ning 2022 yilgi korxona qiymati Ebitda uchun taxminan 11 barobar, besh yillik o'rtacha ko'rsatkichi 8,7 barobar.

Las -Vegas mahalliy aholisi

Aytish mumkinki, Las -Vegasdagi eng qimmat tendentsiya - bu investorlar diqqat bilan baholashi kerak - bu Stripda ishlaydigan va Las -Vegasdagi mahalliy bozorni ta'minlaydigan kompaniyalar.

Boyd Gaming (BYD) va Red Rock Resorts (RRR) aktsiyalari joriy yilning mos ravishda qariyb 50% va taxminan 80% ga oshdi.

2020 yil 31 -yanvardan boshlab, pandemiya boshlanishidan sal oldin, Boyd aktsiyalari 100%dan oshdi va Red Rock Resorts aktsiyalari 85%ga yaqinlashdi - bu MGM -ning 40%daromadidan ancha oldin va Caesars 80 -dan bir oz oldinda. % ko'tariladi.

FactSet ma'lumotlariga ko'ra, yaqinda Boydning korxona qiymati 2022 yilgi Ebitda-dan taxminan 11 barobar ko'p, besh yillik o'rtacha 9,4. Savdo bo'yicha Boyddan ancha kichik bo'lgan Red Rok, uning besh yillik o'rtacha ko'rsatkichi 8,4 ga nisbatan 12 baravar ko'p edi.

Viloyat kazinolari pandemiya paytida Las -Vegas Stripdagi hamkasblariga qaraganda bir qancha katta afzalliklarga ega edi. Mehmonlarining yarmi Las-Vegasga uchadigan Strip operatorlaridan farqli o'laroq, Boyd va Red Rok ko'proq tashrif buyuruvchilarga, shu jumladan qurilish ishchilariga, Vegas va boshqa joylarga ishonishadi. O'tgan yilning iyun oyida ularning mulklari qayta ochilganda, ular havo qatnovining pasayishi bilan kurashayotgan Strip inshootlariga qaraganda ancha yaxshi ish qilishdi.

Yana bir farq: Boyd va Red Rok o'yin -kulgidan tushadigan daromadga, xarid qilish, restoran yoki konsert bo'ladimi, Strip operatorlariga qaraganda kamroq bog'liq.

Baron Asset Management kompaniyasidan Devid Baronning aytishicha, firma Boyd va Red Rokni Las -Vegas iqtisodiyotining mustahkamligini qo'llab -quvvatlab, aholining barqaror o'sishi va uy -joy narxlarining ko'tarilishiga ishora qiladi. "Odamlar qulflangan, ular tashqariga chiqib pul sarflashni xohlaydilar", deydi u.