Yo'nalish optsion savdolarini tuzish

Menga "jarayon" javobini berishga ruxsat bering.

Kirish

Yo'naltirilgan savdo -sotiq uchun ishning 90% optsion ifodasi oldida sodir bo'ladi.

Variantlar savdosi - bu jarayonning eng ahamiyatsiz qismi. Sizning asosiy ishingiz tarqatish haqidagi fikringizni bildirishi kerak. Buni vol yuzasidan taqsimlangan taqsimot bilan solishtirish mumkin.

Bu aqliy jarayon vol -savdodan butunlay farq qiladi. Esda tutingki, siz dinamik ravishda himoyalanmaysiz. Yo'naltirilgan savdo va vol -trading butunlay boshqacha boshlang'ich nuqtalariga ega.

[Xabar oxirida siz ikkita yondashuv qachon bir xil xulosaga kelishini ko'rasiz. Bu yo'nalishli treyderlarni vol -treyderlar bilan savdo qilishga olib kelishi mumkin va hamma xursand. Bu hali nol-sum. Shunchaki, yo'qotishlarni dinamik xedjerning likvidligini ta'minlagan kishi etkazishi mumkin. Bu korxona asl savdoning bir qismi emas edi]

OK, shuning uchun yo'nalishli savdo va boshqalar savdosi haqida gap ketganda, siz qaysi o'yinni o'ynayotganingizni aniq bilishingiz kerak.

Bu xabar yo'naltirilgan savdolarni tuzish haqida.

Tarqatish qanday?

Birinchidan, siz bir qancha fundamental vudu qilasiz va aktsiyalarning mumkin bo'lgan daromadlarini taqsimlaysiz.

Yaxshi. Biz hozir variantlarni muhokama qilamiz. Rohatlaning. Nafas oling. "Tarqatish lahzalari" yoki kurtoz kabi chiroyli so'zlar haqida qayg'urmang. Siz asosiy investorsiz. Narxlar, foizlar va garovlar haqida o'ylash yaxshi.

Keling, diqqatni jamlash tamoyilini o'rnataylik.

Qisqa oyog'idagi variant sizning tahlilingizga asoslanib, aksiyalarning eng ko'p qo'nish joyiga mos kelishini xohlaysiz. Agar bu variantlar bortda eng arzon bo'lsa, siz tanlov yuzasi sizga imkoniyat bermaydi deb o'ylashingiz mumkin. Siz bilan rozi. Bunga shoshmang. Bu intuitiv emas. Ko'plab fundamental menejerlar aktsiyalarni qaerga ketayotganini o'ylayotgan joydan sotib olishadi. Buni qilma. Buning o'rniga, taqsimot haqida ba'zi asoslarni ko'rib chiqaylik. Haqiqiy matematiksiz.

    100 dollarlik biotexnika aktsiyalari bu narxda sotilishi mumkin, chunki 90% 0 va 10% 1000 dollar. Haqiqiy bimodal.

Kodni ushbu g'oyani variantlarga almashtirish:

  • 100 qo'ng'iroq 90 dollar turadi.
  • OTM 100 punktli qo'ng'iroqlar spredlari 10 dollarni tashkil qiladi.
  • Barcha kapalaklar nolga teng.

Bu erda qanday chora -tadbirlar bor?

Aytaylik, siz 100 ta ogohlantirish qo'ng'irog'ini to'lay olasiz. Bundan tashqari, 9 900/1000 raqamli qo'ng'iroqlarni tanlashingiz mumkin edi. Yoki 700 ta qo'ng'iroqdan 3 tasi. Bu holda, barcha takliflar bir xil, chunki variantlar to'g'ri narxlangan.

[Buni o'zingiz isbotlang. Men kutaman.]

Salqin. Agar siz qandaydir variantlar boshqacha baholangan bo'lsa, qanday qilib jozibali taklifni topishingiz mumkinligini tasavvur qila olasiz.

Kutmoq. Nega bu tepalikni o'ngga suradi?

O'ylab ko'r. Chap dumi uzun bo'lgan bu aktsiya 100 dollar bo'lishi uchun uning ko'tarilish ehtimoli 50% dan yuqori bo'lishi kerak. Vertikallar sizga buni ko'rsatadi. Bu biotexnologik zaxiralarning qarama -qarshi holati va kamroq o'zgaruvchanlik.

  • Agar siz juda baquvvat bo'lsangiz, biroz bosilgan OTM qo'ng'iroqlarini yuklashni xohlashingiz mumkin.
  • Agar siz tushkunlikka tushgan bo'lsangiz, lekin chap dumi unchalik uzoq emas deb o'ylagan bo'lsangiz, siz bozorni OTM -ga joylashtirgan deb o'ylaysiz.

Esingizda bo'lsin, variantlar taqsimotga shakl beradi. Har 100 dollarlik aktsiyalar bir xil taqsimlanmagan. O'ylab ko'ring, 100 dollar qayerdan keladi? Qanday teskari kuch salbiy tomonni muvozanatlashtiradi? Biotexnologiya zaxirasi juda uzun o'ng dumga ega, bu katta ehtimollik massasini muvozanatlashtirib, 100% uzoqlikda. 100 dollarlik aktsiya narxi sug'urta kompaniyasiga o'xshamaydi. Variantlar sizga bildirmoqchi bo'lgan pul tikishni bildirishga imkon beradi. Birgina aktsiya bahosi juda ham keskin.

Qaynoqqa ruxsat berganingizdan so'ng, siz o'zingizga foydali savollar berishni boshlashingiz mumkin:

  • Siz ko'proq 1 ta qo'ng'iroq yoki ko'proq qo'ng'iroqqa ega bo'lishni xohlaysizmi?
  • Endi buni taqqoslangan nomzodlarni chaqirish uchun solishtiring. Qanchadan qancha qo'ng'iroqlarni sotib olish mumkin va qanday pulga?

Vertikal yoyilishning yaxshi tomoni shundaki, ular sizning vega va gamma ta'sirini samarali ravishda yengadigan ko'plab "yunonlar" ni bekor qiladi. Garovlarni ikkiliklar sifatida ko'rib chiqish mumkin, bu sizga garov ustidan/ustidan oddiy garovlar qilish imkonini beradi. Qimmatli qog'ozlar harakati ehtimoli haqidagi taassurotingizni aniqlash uchun siz tanlangan zarbalar pullik yoki aktsiya bahosidan qanchalik uzoqda ekanligini hisobga olasiz. Qimmatli qog'ozlarning o'zgaruvchanligi sizning sezgiingizga bog'liq bo'ladi. Sizda "yaqin" yoki "uzoq" tarqalish hissi paydo bo'ladi. Bu texnik shartlar.

Men o'zgaruvchanlik haqida gapirganim uchun, keling, ba'zi minalardan saqlanishingizga yordam berish uchun bir necha so'z aytaylik.

Vol arzonmi yoki qimmatmi?

Agar siz yo'nalishli savdogar bo'lsangiz, sizga mos kelmaydigan variant - 55% yoki 56%. Siz dinamik ravishda himoyalanmaysiz. Ammo siz hech bo'lmaganda Carmax-ni Internetda tekshirmasdan ishlatilgan mashinalarga borishni xohlamaysiz. O'zingizni tirishqoqlik kabi his qilish uchun siz nazarda tutilgan jildni tarixiy voqealarni taqsimlash bilan solishtirishingiz mumkin.

Mana oddiy usul:

IVni qimmatli qog'ozlarning tarixiy hajmiga o'xshash tenor bilan solishtiring. Agar siz 6 oylik variantni ko'rib chiqmoqchi bo'lsangiz, diapazonning yuqori yoki past tomonida ekanligingizni bilish uchun 6 oylik tarixiy jildlarning taqsimlanishiga qarang. Qanday? Vol konusiga qarash sizga tezkor optik javob beradi.

Mana, Kolin Bennetning misoli (mening diqqatimni jalb qilgan holda) o'zining "Savdo o'zgaruvchanligi" kitobidan:

Agar yaqinda paydo bo'lgan o'zgaruvchanlik ko'tarilsa va siz uzoq muddatli variantlarni sotib olmoqchi bo'lsangiz, bu variantlarni sotib olish uchun yomon vaqt bo'lishi mumkin. Siz kutishingiz mumkin, vertikal kabi savdo tuzilmalari ozgina vega ta'siriga ega yoki hatto variantlarni sotish orqali yo'naltirilgan savdo -sotiqni yaratishi mumkin.

Mana, amal qilish muddatini tanlashda e'tiborga olish kerak bo'lgan bir nechta qo'shimchalar:

    • Variant tenoriga qanchalik yaqin bo'lsa, tadbirlarning narxlanishi shunchalik muhim bo'ladi. Hodisaning dispersiyasi - bu muddat tugashigacha umumiy dispersiyaning katta qismi.
    • Uzoq muddatli variantlar sotib olish xavfiga ega. (Naqd pul olish sizning LEAP tashqi nolga tengligini bildiradi. Kechirasiz.)
    • Siz ekspozitsiyani saqlab qolish uchun uni siljitishni rejalashtiryapsizmi yoki tezisingiz muddati tugadimi? Siz qanchalik tez -tez dumalab tursangiz, muvozanatni saqlash xavfi shunchalik kam bo'ladi. Buni savdo xarajatlari bilan solishtirish kerak.

    Haqiqiy ish variantlarda emas

    To'g'ri zarba berganda, musht - bu etkazib berish usuli. Aloqa nuqtasi. Bu variant ifodasi. Haqiqiy ish sizning belingizdagi torkdan sodir bo'ladi. Bu zarba ortidagi asosiy tahlil. Yo'naltirilgan savdoning afzalligi shundaki, siz asosiy uy vazifangizni bajarganingizdan so'ng, alohida bahslarda o'ylashingiz mumkin.

    Diskret savdo sizga:

    • Qancha pul tikilganligi va qancha mukofot to'langanligi haqida o'ylab ko'ring va buni sizning asosiy ishingiz ehtimoli bilan solishtiring.
    • Siz "Men 3 pul tikish uchun 1 ta pul tikishga tayyorman, chunki men bu taklif 50/50" deb o'ylayman "degan bayonotga ega bo'lishni xohlaysiz.
    • Bu sizning kutilgan umringizni va p/l shaklini aniqlaydi.
    • Bu ma'lumotni bank hisobingiz bilan birlashtiring va endi siz savdo hajmini o'zgartirishingiz mumkin.

    Bonus bo'limi:o'zgaruvchan savdogarlar

    Men aytdimki, yo'nalishli savdo va o'zgaruvchan savdo - bu turli xil o'yinlar. Men bu haqda qisqacha gapirib beraman.

    Birinchidan, hatto menejerlar ham ba'zida diskret pul tikishadi. Ular savdo -sotiqni "xavf ostiga qo'yadilar". Men qishki gaz uchun 150% qo'ng'iroqlar uchun 1 mm dollar sarflashga tayyorman. Yoki nima bo'lishidan qat'i nazar, siz bu fikrni olasiz. Ular buni kuzatib borish va atributlash uchun alohida hisob qaydnomasini ham o'rnatishi mumkin.

    Haqiqatan ham, bu byudjetni tuzish yoki diskret tuzilish nisbiy qiymatning o'zgaruvchanligidan yoki bozor ishlab chiqarish portfelini boshqarishdan farq qiladi. Bunday muhitda siz tez-tez ba'zi bir kesma savdo modeli atrofida harakatlanadigan qadriyatlarga javob berasiz. Siz chekkani ko'rasiz, siz uni ko'tarasiz, qoziqqa tashlaysiz va pufakchani boshqarasiz. Minglab satr elementlarini o'z ichiga oladigan yaxshi kitob bilan sizga joylashish va xavfni kesish va kesish uchun 3 o'lchamli ko'zoynak kerak bo'ladi. Ba'zida siz nimaga intilayotganingizni ham bilmasligingiz mumkin. Agar siz SPX qisqa korrelyatsiyasiga ega bo'lsangiz va 500 nomidan 200 tasi uzoq bo'lsa, unda siz 200 -dagi ortiqcha vaznga egasiz va qolgan 300 -dagi indeks orqali "sintetik jihatdan qisqa" hajmga egasiz. chelak va tez va aniq hisoblashingiz kerak.Yo'nalish nuqtai nazaridan butunlay boshqacha hayvon.

    Bu savdogarlar va yo'nalishli treyderlar vaqti -vaqti bilan bir xil xulosaga kelmaydi degani emas. "Arzon ekranli" ismni topadigan menejer, asosiy menejer ko'rgan narsaga qarashi mumkin. Asosiy menejer boshqa nuqtai nazardan keladi, lekin aktsiya jiddiy pasayishni yashirayotganini va qo'ng'iroqlarning nominal narxi savdolashayotganini sezishi mumkin. Bunday holda, asosiy menejer likvidlikni topish uchun kurashmoqchi, chunki qo'ng'iroqlar variantlari bir nechta shartnomalar uchun arzon bo'lishi mumkin, lekin ular ko'chada qo'ng'iroq qila boshlaganda, hech bir sotuvchi boshqa chakana takliflarga qo'shilishga tayyor emasligini aniqlaydilar.

    Sizni qiziqtirishi mumkin, nima uchun birinchi navbatda ekranlar shunchalik past? Nega ular eskirgan? Bozor ishlab chiqaruvchining asboblar paneli ham yashil rangda yonib turadi. Ular bu variantlarning arzonligini bilishadi. Ammo unutmangki, bu o'yin. Ular bir nechta shartnomalar bo'yicha takliflarni bekor qilishdan bosh tortishmaydi. Qo'ng'iroqlarni narx sezgirligi bo'lmagan holda sotadigan ba'zi eshaklarni qayta yozuvchi bozorning o'rtadagi taklifini qimirlatib yuborishi mumkinligi haqida ular erkinroq gapirishadi. Keyin ular ko'tariladi. (tekin "Siz hatto ukani ko'tarasizmi?" klipi)

    Xo'sh, vol -menejerlar va yo'nalishli treyderlar qachon bir -biri bilan savdo qiladilar? Har doim. Mana 2 ta misol.

    1. Aniq savodli, lekin aqlli bo'lmagan asosiy savdogarni tasavvur qiling. Ular qo'ng'iroqlarni sotib olishlari mumkin, va bu oqim oqimini kuzatib borayotgan market -meykerlar narxning o'zgarishini bashorat qiladilar, lekin tarixiy ravishda ularni nazarda tutgan darajada mag'lub qilmaganlar (ehtimol, bu qaerdan ish tashlashni sotib oladigan bu ahmoq hisoblardan biri) O'ylaymanki, qimmatli qog'ozlar ketadi. Ular, ehtimol, vol -treyderni yollashlari kerak, agar boshqa hech narsa ularga p/l atributini ko'rsatmasa). Shunday qilib, bozor ishlab chiqaruvchilari qo'ng'iroqlarni sotadilar va deltani to'ldiradilar. Savdo 101.
    2. Yo'naltirilgan treyderlar va vol -treyderlar savdodan xursand bo'lgan juda keng tarqalgan holat - bu vertikal spredlar yoki nisbatlar. Ayting -chi, yo'naltirilgan xedjer spredlarni sotib oladi. Vol treyderlar ularni sotishdan xursand bo'lishlari mumkin, shunda ular xedjer spredning pastki oyog'i sifatida bergan quyruq variantini sotib olishi mumkin. Shunga o'xshash misol 1 x 2 nisbatdagi tarqalish bo'lishi mumkin. Aytaylik, aktsiya $ 100 va yo'nalishli treyder 80/75 1 x 2 spredni arzon yoki hatto nol mukofotga sotib oladi. Ularning fikricha, ular 70 dollargacha pul ishlashadi. Ular aktsiyalar 30%dan oshguncha pul yo'qotishni boshlamaydilar. Vol treyder boshqacha fikrda. Vol -treyder yo'l haqida qayg'uradi va ular biladiki, agar aktsiyalar 80 dollargacha tez sotilsa va portlab ketsa, ular uzoq vega bo'ladi va vahima bilan sotib olish uchun o'q -dorilarga ega bo'lishadi.Bu 1 x 2 pog'onali treyderlar oldida shafqatsizlik bilan belgilanadi. Yo'naltiruvchi savdogar yo'lni hurmat qilmadi. Variant savdogarlari yo'ldan juda ehtiyot bo'lishadi, chunki ular chiziqli bo'lmagan murakkab portfellarni saqlaydigan yuqori darajadagi korxonalardir. Vaqt o'tishi bilan korrelyatsiyalar bo'ylab va har xil tezliklarda xavfni yuqoriga, pastga qarab tasavvur qilish uchun yaxshiroq trening yo'q. Yo'lni hurmat qiladigan savdogar ko'pincha "hech qachon urilmaydigan variant" juda qimmatga tushishiga sabab bo'ladi.Yo'lni hurmat qiladigan savdogar ko'pincha "hech qachon urilmaydigan variant" juda qimmatga tushishiga sabab bo'ladi.Yo'lni hurmat qiladigan savdogar ko'pincha "hech qachon urilmaydigan variant" juda qimmatga tushishiga sabab bo'ladi.

    Agar sizga bu xabar yoqqan bo'lsa, Moontower Volatility Wiki -ni tekshirib ko'ring.